本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证为什么球星都觉得梅西是最佳50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎn为什么球星都觉得梅西是最佳g)期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为什么球星都觉得梅西是最佳，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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