华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(d坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗òng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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